CGS-CIMB表示亏损的帝国度假村可能对云顶马来西亚产生负面影响 – The Star Online


吉隆坡:CGS-CIMB Research 预计未来五年 Empire Resorts Inc 将亏损 云顶马来西亚有限公司计划从 Kien Huat Realty Sdn Bhd (KHR) 购买博彩公司全部 1,510 股 F 系列可转换优先股。

云顶马来西亚在向大马交易所提交的一份文件中表示,总代价为 1 亿美元(4.385 亿令吉)的收购将通过内部产生的资金提供资金,并将使其对 Empire Resorts 的总投资从 5.244 亿美元增至迄今为止的 6.244 亿美元.

根据 CGS-CIMB,将整个系列 F、G 和 L 全部转换为普通股将使云顶马来西亚在该公司的有效持股达到约 76.3%。

“我们认为此次收购对云顶马来西亚来说是一个负面发展,因为我们预计 Empire Resorts 在未来五年内仍将亏损,而此次收购将我们对云顶马来西亚的预计净债务/Ebitda 增加到 23 财年末,从 2.49 倍增加到 2.63 倍x,”它在一份公司说明中说。

该研究公司表示,Resort World Catskills (RWC) 的博彩总收入和 Ebitda 今年迄今一直在改善,而 Resorts World Hudson Valley (RWHV) 预计将于 2022 年 12 月开业也可能进一步改善 Empire Resorts 的财务业绩。

然而,它表示中长期前景很难确定,因为 Empire Resorts 可能会受到 2023 年颁发的多达三个纽约州下州完整赌场牌照的负面影响。

CGS-CIMB 表示:“这可能导致距离纽约市仅 1-2 小时车程的 RWC 和 RWHV 被蚕食。”

该研究公司在考虑 F 系列收购和 22-24 财年预测收益 0.3% 至 0.4% 后,将云顶马来西亚的目标价下调至 3.25 令吉。

“如果云顶马来西亚随着时间的推移买断 KHR 剩余的 23.7% 有效股权,根据 Empire Resorts 股票的最新估值,它可能不得不再支付 2.443 亿美元(10.7 亿令吉)。

“这将进一步降低云顶马来西亚的公允价值至 3.08 令吉(包括 15% 的控股公司折扣)。同时,赢得纽约下州赌场牌照可以将其公允价值提高 44-51 仙/股,”它补充道。

它表示,潜在的重新评级催化剂可能以 22 财年盈利复苏和纽约市云顶世界(潜在的领跑者)赢得纽约下州完整赌场牌照的形式出现。


阅读更多

发表回复

您的电子邮箱地址不会被公开。