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吉隆坡（9 月 7 日）：马来西亚半导体企业的最新季度业绩在很大程度上与某些公司的增长放缓有关，这受到长期供应链中断和消费电子产品需求因大流行病高点而放缓的拖累。
该行业的前景似乎也阴云密布，因为鉴于国内劳动力持续短缺，加上宏观经济状况不稳定和地缘政治不确定性持续存在，这些挑战在短期内不太可能消退。
Inari Amertron Bhd、Vitrox Corp Bhd 和 Greatech Technology Bhd 等较大的行业参与者在第二季度（2022 年第二季度）的收入增长方面面临挫折，但大多数其他著名的半导体同行，如马来西亚太平洋工业有限公司（MPI）、Unisem (M) Bhd、D&O Green Technologies Bhd 和 Pentamaster Corp Bhd 在最近一个季度仍然能够实现销售增长。
Vitrox，Pentamaster 看到更好的前景
Phillip Capital Management Sdn Bhd 首席投资官 Ang Kok Heng 表示，具体而言，由于客户群多元化，Vitrox 和 Pentamaster 的前景应该会好于其他行业同行。
“消费电子产品显示出明显放缓的迹象，但有些 [of the semiconductor players] 非常成功地进入汽车芯片领域。 与 Vitrox 一样，他们涉足 EV（电动汽车）、医疗和电信基础设施，相当多元化； Pentamaster，EV现在已经占了他们业务的一半，这是一个非常好的迁移，”他观察到。
Vitrox 是一家视觉检测设备制造商，而 Pentamaster 是一家半导体设备供应商和自动化公司。
对于马来西亚最大的外包半导体组装和测试 (OSAT) 公司 Inari 而言，尽管消费电子产品的敞口较大，尤其是在今年下半年（2H2022）推出新 iPhone 后，盈利表现仍应保持弹性。一位负责当地技术行业的分析师表示。 Inari 的主要客户 Broadcom Inc 是 Apple Inc. 的组件供应商。
这位不愿透露姓名的分析师表示：“鉴于规模更大，我们预计 Inari 能够捍卫其利润率，但其他 OSAT 参与者的前景相当具有挑战性。”
分析师指出，虽然人们预计美国的 2022 年 CHIPS 和科学法案将加速从中国的贸易转移，但马来西亚半导体企业仍受到劳动力短缺等问题的阻碍。
“虽然 CHIPs Act 的目标是台积电（台积电）和三星等前端厂商，但他们仍然需要像 OSAT 这样的后端厂商，但本地公司很难适应，因为我们没有足够的工人，”他说。
在消费支出放缓的情况下增加库存
Fortress Capital Asset Management 首席执行官 Thomas Yong 指出，尽管管理层对今年剩余时间的指引基本保持乐观，但全球半导体周期目前正面临库存增加的放缓，因为在大流行时期。
“该行业仍有一些亮点，可能会在中短期内继续面临高需求，例如电动汽车和可再生能源。
“我们可能需要重新调整半导体公司的增长前景，这取决于它们所涉足的细分市场。 当然，对于消费电子（电脑、手机等）等特定领域的增长预期可能需要下调，这些领域在大流行期间需求异常高涨，”他在联系时告诉 theedgemarkets.com。
在周一（9 月 5 日）的一份研究报告中，Kenanga Research Samuel Tan 表示，在中国开展业务的 OSAT 公司，如 Unisem 和 MPI，可能会偶尔面临世界第二大经济体长期封锁的挑战。
“由于中国的长期封锁，Unisem 和 MPI 预计将在短期内出现放缓的增长。 但是，我们了解到，在行动限制期间，工人仍然可以在现场居住在工厂内工作。
“D&O 和 Inari 的盈利结果符合预期，但我们在简报后将盈利预测略微下调（分别为 4% 和 5%），原因是他们各自的新产能增加略有延迟，”他说。
值得注意的是，尽管 MPI 在截至 2022 年 6 月 30 日的第四季度（2022 财年第四季度）的收入和净利润均录得增长，但在其季度报告中提醒投资者，由于供应链中断，经营环境仍将充满挑战，库存调整、通货膨胀和人力限制。
Fortress Capital 的 Yong 表示，由于全球政府的有利政策，这些领域将继续面临高需求，因此接触 5G、电动汽车和可再生能源的半导体公司的前景仍然完好。
“普遍情绪转变的原因真的是 [a result of] 股市对加息和风险溢价的反应。 过去两年，半导体和科技股的估值一直很高。 因此，鉴于当前的宏观环境，估值下降是不可避免的，”他补充说，尽管股价走软，但当地半导体公司的基本面基本保持不变。
以目前 22.6 倍的市盈率与一年前的 38 倍相比，大马交易所的科技指数今年迄今已收缩 35%。
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