报告称马来西亚处于复苏的有利位置-The Star Online

吉隆坡:东盟+3宏观经济研究办公室(AMRO)表示,一旦国内Covid-19局势得到控制,马来西亚将处于以疫苗为主导的全球经济复苏中的强势地位。

它在周二刚刚在马来西亚发布的年度咨询报告中说:“全球范围内正在进行的疫苗接种计划的覆盖面增加,预示着全球需求和马来西亚外部部门的广泛回暖。”

该报告指出,马来西亚的内需也可能会出现强劲反弹,尤其是在当前的本地感染浪潮得到控制之后。

在此背景下,AMRO预计GDP增长将从2020年的-5.6%增长到2021年的5.6%和2022年的6.2%。

报告说,复苏的基础将是支持性的经济政策,充足的国内储蓄,多样化的经济以及弹性的银行体系。

但是,报告还指出,尽管经济强劲反弹,但企业资产负债表和劳动力市场的受损表明,经济短期内可能不会回到大流行前的增长道路。

该报告还承认,马来西亚迅速部署全面的经济配套对复苏起到了至关重要的作用。

随着大流行对经济的影响,Covid-19刺激计划的响应包括预算内和预算外支出都得到了逐步扩大。

到2021年3月,它已增长至3400亿令吉,约占GDP的22%。 在财政上的谨慎指导下,预算内支出(主要是通过现金转移和工资补贴计划)大约占一揽子计划的五分之一。

它说:“在2021年之前继续实施预算内和预算外措施,对于确保经济复苏步入正轨是适当的,”

该报告指出,疲软的通货膨胀环境为马来西亚国家银行提供了充足的空间来放松货币政策,以稳定金融市场并在Covid-19危机期间支持经济。

隔夜政策利率在2020年前七个月共降低了125个基点,至创纪录的低点1.75%,此后一直保持这种水平。

在银行系统上,它有很强的优势来管理不断增加的信贷风险并促进信贷的持续扩张。

尽管在此期间暂时放宽了100%的最低要求,但银行的流动性覆盖率在整个2020年仍保持在140%以上。

它说:“与此同时,AMRO和Negara银行进行的压力测试表明,鉴于银行拥有强大的资本缓冲能力,银行有足够的空间吸收贷款减值。”

但是它也警告马来西亚的经济前景仍然受到大流行病不确定发展的影响。

在马来西亚和主要经济体中,Covid-19感染的长期复苏以及疫苗接种步伐的延迟,给增长前景蒙上了一层阴影。

“在尾部风险的情况下,经济活动的长期下降将损害金融体系的稳健性,并导致新的市场困境。

“在这种情况下,扩大财政刺激措施将是适当的,尽管对债务限额的另一项调整可能会加剧人们对债务可持续性的担忧。

它说:“从好的方面来说,相对于我们的基准情景,更快地遏制当前在马来西亚内外的感染浪潮可能会导致更早,更迅速的经济反弹。”

报告还强调,由于政府债务的增加,在经济复苏站稳脚跟时,有必要恢复财政缓冲。

AMRO认为,有必要进行改革以扩大税基,以减少财政赤字,并在中期将政府债务引导回大流行之前的法定比例,即GDP的55%。

计划和实施税收措施,包括恢复货物和服务税,以免对增长产生影响。

由于不确定性继续笼罩增长前景,因此货币政策应处于宽松的偏见。

它补充说,尽管近期复苏势头有所减弱,但当前的低政策利率仍是宽容的,应给予更多时间将其完全传导至实体经济。

“但是随着前景的风险向下行倾斜,并且在有可用政策空间的情况下,适当的做法是保持宽松的偏见,以确保在经济活动急剧恶化的情况下,货币条件仍能起到支撑作用。

它说:“那就是说,低利率环境要求人们对可能出现的金融失衡现象保持警惕。”


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