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国库控股（Khazanah Nasional Bhd）的芯片制造商Silterra Sdn Bhd正在进行的出售过程，使高级政府官员陷入了困境。
出现这种情况的原因是，台湾富士康（Foxconn）竞标较迟进入竞购Silterra的全部股权的价格高于两个当地政党的竞标价格。这意味着国库控股有限公司的董事会（包括总理和财政部长）必须做出决定，既要完全将独资的晶圆制造公司出售给外国，又要保持国家对合资企业的利益，必须坚持多数股权。仍然掌握在马来西亚公司手中。
首先，了解传奇故事的背景。经过先前试图脱离Silterra的尝试，国库控股（Khazanah）于今年初开始使用毕马威（KPMG）进行销售。参与竞标的消息人士说，他们口头告知他们Silterra的多数股权应掌握在马来西亚拥有的政党手中。
两家马来西亚上市公司 大港交流有限公司
（DNeX）和 绿包有限公司 成为前锋。有趣的是，两家公司均得到了总部位于中国的不同私募股权公司的支持，但两家公司（当地当事方）在各自的财团中拥有多数股权。
但是在销售过程快要结束的时候，由于移动控制订单（MCO）而延长了销售时间，富士康以明显更高的价格竞标，但这使他们获得了100％的所有权。自然地，早先参与竞标过程的本地参与者在拥有多数控制权的基础上进行工作时，便举足轻重。
“如果从一开始就很明显，外国当事方可以拥有多数股权，那么出价将会更高。富士康可以提出更高的出价也就不足为奇了，因为富士康需要他们获得100％的所有权。一位心怀不满的政党表示，他们将能够随心所欲地处理资产，而无需考虑当地利益。
然而，对于国库控股（Khazanah）而言，已从Silterra筹集了超过20亿令吉的资金，这家位于居林的晶圆制造公司自1995年成立以来累计亏损超过80亿令吉，因此获得此项投资的最高价格可能是完全合理的。
消息人士说，由于国家利益问题，国库控股公司过去试图出售Silterra的企图面临政治反对。 Silterra公司，它成立于1995年，并于2000年建成，是当时的首相敦马哈迪医生的心血结晶，从仅仅是芯片汇编微调马来西亚上涨的半导体价值链。
但是，Silterra的业务由于种种原因从第一天起就陷入困境，并看到CEO发生了许多变化。它无法高效运行，仅员工成本每年就达1.3亿林吉特。 Silterra报告截至2019年12月31日的财政年度亏损高达1亿7200万令吉。
另一个关键因素是马来西亚缺乏相关业务的生态系统，例如设计公司以及材料和工具的供应商。
回到富士康的出价，有消息称其对Silterra的出价为1.25亿美元或5.16亿令吉。
相比之下，DNeX出价为1.36亿令吉，Green Packet的出价为2.35亿令吉。另一个竞标者是X-FAB，这是一家总部位于德国的生产硅晶圆的铸造集团，该晶圆制造厂也在马来西亚开展业务。
X-FAB早在2006年就与1st Silicon合并，这是砂拉越州政府在马来西亚成立的唯一另一家晶圆制造公司。
2015年，据报道，X-FAB自2006年以来已向古晋基地投资了近1.8亿美元。2015年，X-FAB砂拉越贡献了1.477亿美元，占该集团3.334亿美元总收入的44.18％。
但是，消息人士称，X-FAB对Silterra的出价不及富士康的出价高。
国家利益
来自本地企业DNex和Green Packet的出价将承担Silterra的2.1亿令吉债务。更重要的是，他们的出价有计划发展Silterra在马来西亚的业务。
DNeX的竞标需要与北京CGP Investment Co Ltd组成60:40的财团，总支出约为5亿令吉，包括进一步的资本支出和为Silterra购买新设备。竞标还着重于确保Silterra的采购量，将Silterra的产能利用率从现在的50％提高到80％。
毫无疑问，晶圆制造是一个困难的领域，技术非常先进。我们的计划是在第二层比赛。接近DNeX的消息人士说，您无法与TSMC之类的对手正面竞争，这就是为什么它们将专注于利基市场这一针对汽车行业的MEMS技术。
台积电或台湾台积电是全球最大的半导体代工厂，并为一些最大的全球科技公司提供产品。
Green Packet的计划是相似的，但又有所不同。除了吸引新的大客户以使Silterra到2021年实现盈利外，此次收购还被视为培育居林的本土半导体枢纽的更广泛计划的基础。
该站点被称为亚洲半导体中心，计划在居林（Kulim）进行规划，而Silterra的运营地点不在居林高科技园区（Kulim High-Tech Park）。
创始人兼MD董事CC Puan拒绝具体评论其公司对Silterra的竞标，他说，由于多种因素的影响，马来西亚在半导体领域有巨大的机会。
“这个想法是为了推动马来西亚的E＆E（电气和电子）行业。许多国家正在寻找新的生产基地。美中贸易壁垒促使台湾将部分业务转移到海外。韩国需要更大的产能才能实现到2035年成为半导体领导者的目标，而Covid-19则影响了中国“中国制造2025蓝图”的产能，这意味着本地产能无法满足那里的需求。
潘安认为，凭借马来西亚当前的电子和电气行业，再加上良好的基础设施，人才和政府对技术的推动，该国将成为成功建立这样一个技术中心的好机会。
他补充说：“最重要的是，这将是一项私人资助的计划，”该项目可能吸引投资者和租户最多500亿令吉的资金，并有可能在2020年至2050年创造500,000个新工作岗位。
这个想法是创建一个端到端的半导体生态系统。
“我们认为，该枢纽可以帮助促进本地公司与来自中国，台湾，日本和韩国的成熟海外半导体公司之间的战略合作关系，” Puan补充道。
综上所述，将Silterra出售给本地公司的好处变得更加明显。
关于富士康打算与Silterra做什么，这仍然是一个问号。台湾以台积电和联电等晶圆制造公司而闻名，而富士康本身就是一家大公司，但不是芯片制造商。
富士康被誉为全球最大的电子元件制造商。该公司最初是一家原始设备制造商，其客户包括一些世界上最著名的电子和信息技术公司，其工厂生产的产品包括iPad，iPhone，Apple的iPod，Amazon的Kindle，Sony的PlayStation和Microsoft的Xboxes。
问题是，富士康是否有进军芯片制造的雄心，还是在竞标中得到了另一方的支持？难道仅仅是因为它的高价就比本地竞标者更受青睐吗？
DNeX独立董事Datuk Seri Syed Zainal Abidin Syed Mohd Tahir认为，国家利益应该是决定处置Silterra的关键因素。
“这可能是马来西亚公司进入晶圆制造领域的唯一机会，这是政府最初设立Silterra的初衷。
没错，很多政府资金已经沉没了。但是，建立这样的工厂的成本以及启动和运行的执行风险，对于任何马来西亚公司或企业家来说，都太艰巨了。因此，即使存在价格差异，为什么不赞成出售本土公司。毕竟，从长远来看，潜在的乘数效应将对该国产生更大的影响，”他告诉StarBizWeek。
Syed Zainal曾是Petronas Dagangan的前总经理，曾在Perodua和Proton Holdings担任高层管理职务。
目前尚不清楚国库控股的下一步行动将是出售Silterra。一种可能性是，它可能会回到当地竞标者手中，并建议他们遵循富士康对Silterra的新“估值”，提出更高的竞标价格。也可能是所谓的新招标程序，其中明确规定了外国方可以拥有多数股权还是什至完全拥有Silterra的准则。
无论如何，考虑到目前全球范围内正在争夺更多晶圆制造能力的竞争，任何新的销售流程都可能吸引Silterra的更多竞标者。
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