[ad_1]
TESCO Stores（Malaysia）Sdn Bhd从来不是核心业务 Sime Darby Bhd
。相对于森那美（Sime Darby）136亿令吉的市值，以3亿令吉将其30％的股权出售给泰国CP集团可能不算什么。
然而，在Covid-19大流行中，这是一笔可观的交易，这使金融市场蒙受了沉重打击。
由于其他一些原因，公司活动也很重要。
它突出了Sime Darby的内在价值，Sime Darby进入其业务110年之初，其稳定的大量非核心业务尚未实现货币化。
此外，森那美（Sime Darby）已与乐购（Tesco Plc）谈判以确保马来西亚业务拥有更高的价值，而后者拥有剩余的70％权益。这表明Sime Darby不急于出售资产。
正如周三所揭露的，与英国乐购（Tesco Plc）达成最终协议的3亿令吉数字远高于分析师此前的预期。森那美（Sime Darby）预计，通过向泰国C.P Retail Development Company出售股份，将获得2.7亿令吉的净收益，或相当于每股4仙。
CGS-CIMB表示，根据3月9日Tesco Plc公布的预期对价，该集团预期将获得约1.62亿令吉（或每股2仙）的收益。
大笔交易
回想一下，几年前，Tesco Plc估计，基于其净资产价值，Tesco Malaysia的对价约为1亿英镑（5.4亿令吉）。这家研究公司在一份报告中指出，森那美（Sime Darby）的30％跌幅达到了TescoPlc的估计值至1.62亿令吉。
出售是Tesco Plc与泰国CP集团之间更大一笔交易的一部分，该集团上个月签署了以106亿美元（462.7亿令吉）的价格将Tesco在泰国和马来西亚的业务出售给CP的交易。
分析人士说，潜在的资产撤资对Sime有利。近年来，由于折扣杂货商的激烈竞争和不断增长的电子商务空间，大卖场连锁店蒙受了损失。
森那美（Sime Darby）于2001年末收购了马来西亚乐购（Tesco Malaysia），并且一直想退出已有一段时间。据AllianceDBS称，由于多年来的亏损，该集团在出售之前已将其在大卖场链上的全部投资减记，并且了解到去年没有确认收益。
非核心资产
就整体战略而言，出售是Sime Darby为使非核心资产合理化和货币化而不断努力的一部分。
该集团关注的核心领域是汽车领域和重型工业机械和设备。森那美（Sime Darby）还拥有一个计划增长的医疗保健部门。
除此之外，它还对物流感兴趣，在中国山东有四个港口。其其他非核心资产包括房地产开发商12％的股份 东方与东方BHD，位于森美兰州马来西亚愿景谷的3,561公顷以及保险业务。
在截至2019年6月30日的财政年度（FY19），Sime Darby出售了潍坊Sime Darby水管理有限公司和Sime Darby全球服务中心，以及澳大利亚的菲亚特和阿尔法罗密欧。
在前两家企业集团拆分后成立的三个Sime上市实体中-其他两个分别是Sime Darby Property Bhd和Sime Darby Plantation Bhd，Sime Darby因其内在价值而被视为“赢家”。
支持这种观点的人指出，森那美资本过多。他们说，因此，自然而然的事情就是将表现不佳的资产货币化，然后将资金返还给股东。
森那美（Sime Darby）发言人被问及2亿7千万令吉的收益是否可能产生特别股息，既未承诺也未排除可能性。
“所有选项均保持打开状态。发言人通过电子邮件告诉StarBizweek，根据集团的需求，所得款项将主要用于满足营运资金需求，偿还短期借款和/或向股东支付股息。
该发言人表示，该集团始终致力于为股东创造最大的价值，“无论是短期通过分红，还是长期通过对集团的增长进行再投资”。
他重申，尽管集团将继续通过其非核心资产货币化，但“不急于剥离，只要时间和价格合适，都将剥离。”
AllianceDBS Research表示，假设以100％的派息作为特别股息，这将相当于每股4仙或以当前股价计算约2％的收益率。
然而，这家研究公司表示，鉴于Covid-19引发的经济活动放缓，现金流更加紧张，如果保留一部分收益以提高集团的现金水平，也就不足为奇了。
但是，有些人认为Sime Darby将成为PNB上市公司投资组合中可派发股息的公司之一。
油价暴跌
“随着油价暴跌，PNB盯着它所持主要股份的油气股的巨额账面亏损。同时，商品价格疲软和房地产市场疲软分别使森那美种植园和森那美地产的前景蒙上阴影，”一位交易员说。
乐购马来西亚股份的出售计划在2020年下半年完成，这要获得国内贸易和消费者事务部的批准以及乐购泰国向CP集团的出售完成。
CGS-CIMB认为，任何潜在的特别股息都可能在2021年6月30日（FY21）截止的财政年度发生。
在Covid-19大会之后，Sime Darby将资源重点放在汽车和重型机械领域的核心业务上
该发言人表示，该集团正在审查其所有运营情况，并在寻找可能的方式来最大程度地减少运营和资本支出，以确保保留现金。
在不同的市场拥有业务无疑在危机时刻为该集团提供了优势。
“当中国受到影响时，我们能够依靠澳大利亚和其余市场为该集团提供支持。
发言人说：“尽管中国已经恢复，疫情已蔓延到其他地区，但我们可以期待中国在短期内将我们带走。”
他说，由于该国的封锁，该集团在中国的业务在1月和2月受到了影响。此后，那里的分支机构重新开业，“业务一直在追赶”。
在澳大利亚，由于采矿被列为必不可少的行业，其采矿业务继续保持良好势头。
至于马来西亚，行动控制令在很大程度上关闭了行动。
“但是，在国际贸易和工业部批准的情况下，尽管汽车和工业部门的活动有所减少，但我们开始看到恢复活动的机会。不过，马来西亚只贡献了集团收入的15％。”发言人说。
中国和澳大利亚在19财年（分别是纯组织的第一个完整年度）分别为集团收入贡献了约40％和30％。
在截至2019年12月31日的上半年（1HFY20），该集团的核心净利润为5.6亿令吉，收入为196亿令吉。截至12月底，净负债率为0.13倍。
Sime Darby的股价在周五以2令吉报收，微升2仙。市值为136亿令吉，比年初的价值低约10％。
考虑到其主要股东可以取得良好的股息，因此不能排除Sime Darby宣布从处置非核心资产中获得健康的回报。唯一的问题是，下一步将出售其长长的非核心资产中的哪一个？
[ad_2]阅读更多