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吉隆坡：亏损航空公司，马来西亚航空有限公司和亚航X（AAX）之间的潜在合并可能会看到新合并的实体（newco）以马来西亚航空的品牌运营，这可能标志着马来西亚AAX（根据野村全球市场研究公司的数据，MAAX是长期廉价业务。
“我们认为 [the] 新航空公司的成立将减少竞争，尤其是中距离航线的竞争，尽管来自马林多航空公司，亚航集团和外国航空公司的竞争可能会持续下去，”其航空分析师艾哈迈德·马格富尔·乌斯曼（Ahmad Maghfur Usman）昨天在一份报告中写道。
虽然似乎普遍认为长途低成本业务是不可持续的，但艾哈迈德·马格富（Ahmad Maghfur）认为这将取决于枢纽基地。
“就马来西亚而言，与新加坡和曼谷相比，我们认为经营长途低成本机票的可行性较不可行，在新加坡和曼谷，新加坡航空公司的酷航和泰国亚航X（TAAX）的财务业绩均比MAAX更具可持续性，吉隆坡是基地。”他说。
马来西亚储备金周三援引消息人士的话报道说，国库控股有限公司正在推动其全资拥有的马来西亚航空公司与AAX合并。报告补充说，该提案将要求政府注资，以重组马航并在合并前清偿所有未偿债务。然后，AAX将竞购精益的马来西亚航空公司或与之合并。
艾哈迈德·马格富（Ahmad Maghfur）认为，新公司的下一个可能合乎逻辑的举动是进一步削减短途运力，因为它可能会专注于扩大其中长途航线，这得益于AAX已与空客（包括78架空客A330-900、30架A321XLR和10架A350-900）。相比之下，马来西亚航空公司的订单积压只有25架波音737 Max，鉴于其面临的持续监管和安全问题，目前交付时间尚不确定。
其他考虑因素将是新公司是否可能出售其在TAAX中的股份，TAAX由AAX拥有49％的股份。艾哈迈德·马格富（Ahmad Maghfur）说：“如果发生这种情况，亚航可能会接管TAAX。”
在截至2017年12月31日和2018年12月31日的财政年度（2017财年和18财年），TAAX的核心净利润分别从2016财年的680万令吉增至5060万令吉和4800万令吉。然而，由于来自中国的入境游客放缓，加上泰国充满挑战的经济背景，TAAX在19财年上半年录得1,480万令吉的核心净亏损。
另一个考虑因素是，MAAX的潜在缩减可能会对马来西亚亚航（MAA）短途业务产生负面影响，因为这会对从MAAX到MAA的支线客流产生不利影响。
艾哈迈德·马格富（Ahmad Maghfur）表示，如果合并成功，MAA也将以品牌权的形式失去辅助收入。
他补充说：“但是，我们认为新公司对中长期运输行业的关注也将为MAA带来机会，以增强其在本地短途运输市场的份额，从而消除负面影响。”
不过，艾哈迈德·马格富（Ahmad Maghfur）表示，鉴于过去的问题，例如2012年终止的拟议换股计划，合并是否会成功还有待观察。
“利益相关者和反竞争监管机构可能要考虑的其他因素是Tune Group（亚航创始人的私家车，其合计拥有29.5％的股权，包括在AAX中的个人直接持股）和亚航（目前拥有AAX的13.8％股权）他将继续拥有新公司的股份。”
一家不愿透露姓名的当地研究公司的分析师认为，鉴于当地航空业需要合并，因此合并的可能性不容小discount。
他告诉《边缘金融日报》：“如果拟议的合并得以实现，则可能会降低在马来西亚运营的航空公司的整体运力。”
他补充说：“这将消除一些过剩的运力，从而进一步加强合并后的航空公司的载客率。”
分析师认为，新公司将首先专注于飞往北亚（日本和中国）和北印度市场（如斋浦尔）的中途航班，在巩固可能覆盖欧洲的长途航班之前，这已经在AAX方面赢得了关注。
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