政府债券降级 – 商业新闻 – 星空在线

PETALING JAYA:DBS Research已将马来西亚政府债券的评级下调至“中性”,即使本地债券在今年迄今为止在亚洲新兴市场中排名第三。

在昨天发布的研究报告中,星展集团研究将评级下调归因于马来西亚政府债券估值上升和风险上升。

展望未来,该研究公司预计马来西亚政府证券(MGS)的“有限范围”将进一步记录资本收益,并指出“与2019年初相比,MGS的奖励风险主张更具吸引力”。

“10年来MGS业绩在亚洲新兴市场中排名第三,仅落后于菲律宾和印度尼西亚政府债券。然而,最近的事件使我们重新评估了我们的观点。

“我们现在认为估值不再便宜,而且业绩风险也大幅上升。

研究机构表示,“我们转变的核心是技术人员可能不那么支持。”

MGS前景的主要风险和不确定因素包括富时罗素9月份的评估以及挪威1万亿美元的主权财富基金决定从其基准指数中削减马来西亚债券以及其他9个新兴市场同业。

4月15日,FTSE Russell宣布,在完成第一次固定收益国家分类审查后,马来西亚已被列入其固定收益观察名单六个月,直至2019年9月。

马来西亚目前被指定为“2”并且自2004年以来被纳入世界政府债券指数(WGBI),正在考虑将其降级为“1”。

如果出现这样的降级,将使马来西亚没有资格加入WGBI,专家们预计将大量资本外逃到当地债券市场。

尽管市场担心马来西亚可能会被W​​GBI取消资格,但星展银行研究认为,一旦今年9月进行审查,该国可能会保留该指数。

由于马来西亚债券的挪威主权财富基金撤出,预计将在6月之后完成,DBS Research表示,为了“限制市场影响并获得最佳价格”,它可能是渐进式的。

截至2018年底,该基金持有马来西亚政府债券20亿美元。

“未来发展和结果的不确定性和风险提升可能会让MGS和令吉以更加不稳定的方式交易。

该研究机构表示,“如果MGS持有人认为事件风险太大而无法承受延长抛售的可能性,那将是谨慎的做法。”

DBS Research表示,除非全球核心收益率下降,否则MGS收益率不太可能进一步下跌。

“我们预计核心收益率将受到区间震荡,略微向上偏向,”它表示。


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