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PETALING JAYA： 云顶马来西亚有限公司（GENM）收购了该公司 泰然处之 以1.26亿美元（5.139亿令吉）的超级游艇对分析师来说是一个负面的惊喜，他们不相信该集团的解释是该收购可以增强其竞争优势。
CGS-CIMB Research表示，GENM没有管理超级游艇和邮轮的经验。
“我们认为这一消息是负面的，因为GENM不属于超级游艇和邮轮业务，”它今天在一份研究报告中表示。
今日GENM的股价回落至3仙或下跌0.9％至3.52令吉，共计561万股。
云顶集团的邮轮业务由云顶香港管理。 GENM声称收购了 泰然处之 将使集团能够从竞争对手中脱颖而出，为其优质客户业务提供独特的竞争优势。
“虽然我们同意这可能有助于推动VIP业务，但考虑到超级游艇只能容纳50多名乘客，其中包括31名船员，影响可能不大。同时，GENM将不得不以更高的折旧费用，维护和保养费用以及利息收入损失的形式产生额外费用，“PublicInvest Research表示。
该超级游艇的原始成本为2.5亿美元，并根据美国司法部的资产追回业务于2018年8月移交给马来西亚政府，作为对1Malaysia Development Bhd（1MDB）基金调查的一部分。
财政部长Lim Guan Eng透露，政府在过去八个月中花费了超过1,420万令吉用于维护游艇。
假设最糟糕的情况，即 泰然处之 未来几年内不会产生任何收入贡献，CGS-CIMB估计GENM FY19-21每股收益（EPS）可能下降3.4-5％。
“但是，我们现在维持每股盈利预测，直到我们澄清了GENM的未来业务计划为止 泰然处之“。
该研究机构认为，该交易对GENM资产负债表的影响微乎其微，因为净债务将增加至22.8亿令吉或净负债的0.12倍。截至12月底至18日，GENM的净债务为17.7亿令吉，净负债率为0.1倍。
CGS-CIMB维持对GENM的“持有”调用，目标价格保持在RM3.25不变。
“重新评级催化剂是2019F新开放的户外主题公园，以及来自中国的正面盈利贡献 泰然处之 降级催化剂是新的主题公园，未能在2019年开放，并且损失来自 泰然处之“。
鉴于GENM庞大的现金池约为80亿令吉，PublicInvest Research认为该集团可以通过其内部产生的现金轻松为收购提供资金。
“根据我们的估计，如果我们考虑到超级游艇的利息损失，额外折旧成本和维护成本的影响，这可能导致我们的19-21财年净利润预测下降5-7％。”
PublicInvest Research维持其对GENM的“跑输大市”评级，目标价格保持在2.70令吉。
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