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马来西亚吉隆坡：马来西亚政府证券（MGS）和美国国债（UST）之间的收益率差异将受到马来西亚债券经济基本面
从历史上看，UST和MGS的收益率可能会同步上升，但许多经济学家和债券分析人士认为，UST收益率将上涨的速度快于MGS
这意味着UST的价格将比MGS的价格快一点，后者将受到资本流入增加的支撑。债券收益率与价格成反比关系
一些经济学家和分析师认为，如果股票市场出现更明显的调整，投资组合资本可能会从该地区流出，并对MGS收益率产生上行压力。他们并不认为美国股市目前的调整会出现包括马来西亚在内的该地区资金大量流出。
美国联邦储备理事会（UST）收益率上涨的情况是由于美国通胀压力更大，部分原因是近期收紧的劳动力市场，这给美联储（Fed）提供了更多的空间，以至少加息3美元今年的利率以及2019年的利息。
美国10年期国债收益率从2月5日的2.41％升至2.86％，由于工作和工资数据更强劲，2017年底的2.41％。周五，美国10年期国债收益率上涨0.4％，至2.86％，而10年期美国国债收益率为3.89％。
AmBank集团首席经济学家安东尼·达斯（Anthony Dass）向StarBiz表示，他预计UST与马来西亚10年期大马政府债券之间的收益率差距将缩小，这是由于美国收益率与马来西亚的收益率相比快速上升所致
“我们预计今年美联储将三次加息，每次加息25个基点，2019年又有一两次加息，这是由更为紧张的劳动力市场推动的通胀预期提高造成的，这将导致工资增长。
“2018年，我们预计10年期美国国债收益率将从2017年底的2.40％大幅上涨60个基点至3.00％。我们预计今年10年期大众债券收益率将温和上涨10个基点至2017年的4.01％，由2017年底的3.91％上升至4.01％。其中包括宏观经济基本面稳健，马来西亚GDP预计今年增长5.5％，令人低估的令吉为3％-4％美元，“他指出。
马来西亚评级公司首席经济学家Nor Zahidi Alias指出，UST与MGS之间的收益率差距已经从2017年8月初的180个基点（bps）降至今年2月初的105个基点左右。
“虽然从历史上看，UST和MGS的收益率趋于一致（UST收益率的上行通常伴随着MGS收益率的上涨），这次我相信收益率差距将继续缩小至少在我们的基本情况下。这是因为美国国债收益率上涨的速度将超过预期，而美国联邦储备委员会的收益率将受到流入该国的资本流入的上涨所限制。“他说。
至于MGS，基本情况下的情景仍然表明，未来几个月内更多资本流入的前景将使10年期收益率低于4.1％，Zahidi指出，补充说，资本流入可能继续未来数月，马来西亚经济预期2017年的增长速度超预期为5.8％。
与此同时，对马币进一步走强的预期继续吸引国外证券投资流入国内，将债券收益率限制在相对较低的水平，
截至去年12月，外资持股占马来西亚债券市场的16％。另一方面，MGS的外资占MGS总数的45.1％。
马来亚银行金英固定收益研究部门负责人温森·潘（John Winson Phoon）预计，今年上半年末，美国10年期医疗保险计划将徘徊在4.10％。
“从尾盘开始的马力支撑了当地债券。在过去的六至九个月中，外国资金也慢慢地回到了马来西亚债券市场 – 在2016年12月到2017年3月之间的资金退出之后。
“在美元疲弱的情况下，似乎没有近期的因素让债券市场目前的情绪脱轨。但是，如果全球宏观经济水平发生变化，如美联储加息的速度加快，美国国债收益率持续攀升或者美元走强等，风险情绪可能会改变，外国资金可能会逆转。
联昌国际投资银行（CIMB Investment Bank Bhd）财长兼市场部负责人楚国伟（Chu Kok Wei）表示，10年期大马政府债券收益率仍应稍微低于4.00％的水平，而在年底前将逐步回升至4.05％区域。
“我们预计，美国和马来西亚政府债券之间的利差如果有的话，可能会小幅压缩。虽然美联储的正常化速度预计将快于国家银行，但由于混合通胀前景和政治风险的影响，美国国债收益率可能有所上涨，因此本地债券收益率可能会同步上升，而MGS收益率可能会受到新兴市场债券需求持续强劲，国家银行紧缩的步伐以及今年预计令吉预期强劲的影响，他指出。
债券定价机构马来西亚私人有限公司（BPAM）首席执行官梅里奥·阿穆博（Meri Ayob）同意，10年期大马政府债券与10年期美国债券之间的差价在过去几个月已经收窄，如果信用利差继续收窄美联储更加强硬的言论让市场感到意外
从国际投资者的角度来看，他说UST比MGS更具吸引力，因为它们之间的价差缩小了
也就是说，由于马来西亚经济表现非常好，加上令吉强势，他表示BPAM迄今尚未见证MGS的大幅外流。
联昌国际投资银行（CIMB Investment Bank Bhd）高级董事总经理兼资本市场全球主管Nor Masliza Sulaiman预计，今年马来西亚债券市场将保持强劲复苏态势
“我们预计今年公司债券发行规模将达到9000亿令吉，主要是由于2018年财政预算案公布的基建项目，再融资活动以及企业融资需求。无固定亏损的主要交易可能在今年上半年优化产品。
“发行渠道在很大程度上取决于借款人的要求，无论是政府还是公司。正如最新预算中宣布的那样，预计今年将启动一些基础设施项目，在未来几年内要完成高达1.0万亿令吉的资金需求，而且我们预计其中大部分将得到资助她通过债券市场，“她指出。
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