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Kenanga Research
评级：优于大市
目标价：RM4.27
增长对伊斯兰保险产品的需求，渗透率低以及政府举措对Syarikat伊斯兰保险马来西亚有限公司（STMB）的盈利前景良好。
根据Kenanga Research的统计，STMB作为唯一拥有15％无索赔折扣的运营商的独特主张应该继续吸引具有良好索赔经验的合适客户。此外，经纪业务人士指出，STMB始终如一地提供高回报率（ROE），例如2016年为24％，并提供4％的可观股息收益率
Kenanga Research以“优于大市”的呼声和目标价RM4.27开始对该公司进行覆盖。经纪人将其混合的2018年估值市盈率（PER）/价值与账面价值比率估值为16.4倍/ 3.9倍（基于其平均三年期市盈率和PBV），引用STMB一致的双位数ROE低报酬率以及良好的股息收益率
“STMB是马来西亚交易所上市的唯一纯正回教保险运营商。请注意，马来西亚伊斯兰保险行业的发展一直是伊斯兰银行和金融部门的增长;肯尼亚研究公司（Kenanga Research）表示，该行业的资产年均复合年增长率（CAGR）为10％，与伊斯兰银行系统资产的5年复合增长率（12％）平行上升
“拥有 BIMB控股有限公司 
作为其主要股东（占59.9％），STMB正好准备搭上其增长，信任的分销基地“，它补充说。
Kenanga Research表示，由于其渗透率低达54％，伊斯兰保险行业的发展前景看好。随着医疗费用和生活费用的上升，消费者意识越来越高，预计伊斯兰保险业务将有巨大的潜力，继续支持STMB的收益。
此外，STMB还将受益于政府的“人寿保险和家庭回教保险框架”以及逐级实行一般保险开放计划，以提高保险和伊斯兰保险产品和服务的收入，以达到75％的渗透率到2020年经济转型方案
YSP SOUTHEAST ASIA HOLDINGS BHD
CIMB Research
评分：添加
目标价：RM3.50
YSP的增长前景受到本地和海外市场对仿制药需求旺盛的支撑
据中国建设银行研究报告，国内对仿制药的需求应受到产品增加和医疗保健提供者，特别是私营企业的更高吸收力的推动。
它指出，除了政府设施外，私营医疗保健人员也因为成本较低和产品供应不断扩大而逐渐转向仿制药。
“由于对私营全科医生/医院的销售占YSP 2016年销售额的50％左右，因此将受益于这一趋势。”CIMB Research在上周在YSP的管理层和财务分析师的会议报告中表示：和基金经理
同时，经纪人指出，YSP计划通过更好的营销努力来增加产品供应，提高其产品知名度，以提高其海外销售。
“将重点关注主要增长市场，特别是人口众多，仿制药普及率低的国家。 CIMB Research表示，虽然其同行通常通过分销商在海外市场销售，但YSP在其主要海外市场（即越南，新加坡和印度尼西亚）拥有自己的营销团队，并且仅在具有较小市场潜力的国家使用经销商。
鉴于其盈利前景强劲，估值不高，经纪人主张投资者积累了YSP的股票。
维持对YSP的“添加”呼叫，基于2011年估计市盈率14.2倍，目标价RM3.50不变。
估值比中金研究部制药行业的历史五年均值为17.7倍，折价20％
2017年至2011年间，YSP的估计收益率为3.8％至4.9％，是中集研究报告覆盖下的第二大医药股。
经纪人指出，YSP的越南业务在过去六年录得亏损后，自2017年上半年开始出现转机迹象。同时，YSP的印度尼西亚工厂已开始试运行，产品注册正在进行中。
洪隆投资银行
保持
目标价：RM1.18
KPJ医疗保健有限公司已经扩大到人口密度较低的二线城市（包括Manjung和Muar）
根据宏隆投资银行（HLIB）的分析，这个区域供货网络在竞争激烈的环境下运作，作为一个管道，将更复杂的案例提交给专科医院，网络允许KPJ在第二个方面几乎没有争议的品牌忠诚度
在健康保险方面，研究机构相对于本地区同龄人士说，保险渗透率较低
“新加坡和香港的保险渗透率都达到国内生产总值的10％以上，而2016年的马来西亚则是GDP的4.5％左右。
“我们预计随着马来西亚向发达国家的地位迈进，这一差距将缩小”，该院说。
长期增长方面，HLIB估计，到2020年，绿色现场和棕色现场网络扩张的新装机容量将从目前的3,000张床位提高到超过5000张床位，总容量增长了87％
HLIB在努力打击绿色增长和绿色医院收入拖累方面，指出该集团已将其产能扩张战略稳步向棕色医院转移，而这些医院资本密集型较少，加速时间加快
“我们认为，这一策略预计在短期内将增加收益，并允许该集团管理其负债水平。”HLIB补充说。
由新开业的医院和更高的收入强度推动，研究机构预计2017财年2017财年（FY17）将达到FY20的盈利增长9％，11％和10％。
这意味着三年盈利复合年增长率为11％
“我们的目标价格意味着在利息，税收，折旧和摊销前的18年预测盈余为14.3倍，同比平均水平为18.1％，折让21％。”
由马可银行投资银行有限公司
求购
目标价：RM2.80
根据Maybank投资银行股份有限公司（Maybank Investment Bank Bhd）（Maybank Investment Bank Bhd），VS Industries Bhd拥有43.6％股权的香港上市的VS国际集团有限公司（VSIG）2017财年下半年（17财年）总体净利润受到负面一次性冲击）。
17日下半年，由于员工购股权计划和PPE损失270万元，总体净利润也达到930万元
“除此之外，VSIG的17年度核心净收入为2550万元人民币仍然值得称赞，同比增长了六倍，收入增长了44％，主要是由完美中国的主要空气净化器合同引起的。
Maybank IB表示，VSIG的四分之一的配股结果已经提高了8900万元，其中三分之二用于资助能力扩张和流动资金，以支持近期的重大合同获胜。
尽管目前在VSIG的工厂利用率仍然偏低，但Maybank IB认为，另一项重大合同获胜（类似于完美中国在2016年8月份的4亿美元合约）可以显着提高VSIG的经营杠杆和盈利能力。
据研究机构统计，中国的成功可能最终将盈利贡献（达到目前的-4％的高位数）提升至VSI。
随着VSI的股价涨幅达到89％，Maybank IB认为仍有上涨空间，进一步的盈利潜力可能在于其全球高端消费电子产品的最大客户增长。
研究机构利用其客户授予的“垂直整合”地位，认为VSI仍然是赢得新产品合同的前沿
“研究机构说，”尽管潜在的制造业本地化在其客户正在经历惊人的需求增长的市场上。
Maybank IB正在维持VSI的“买入”评级，目标价为RM2.80
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