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吉隆坡（11 月 17 日）：虽然 Pos Malaysia Bhd 的股价从去年 12 月下旬的 1.20 令吉的峰值下跌了近 40%，但一些分析师认为，除非它修复其业务，否则这家邮政集团不是一个划算的交易。
在邮政服务公司报告截至 2021 年 9 月 30 日（21 财年第三季度）的第三季度业绩恶化后，马来西亚邮政股价在周三早盘交易中跌至盘中低点 73 仙，跌幅高达 5 仙或 6.41%。
此后，它从去年 12 月底的 1.21 令吉峰值下跌了 39.67%。
在周三中午休息时，这家亏损公司的股价下跌 5 仙或 6.37% 至 73.5 仙，市值为 5.717 亿令吉。 年初至今，该股已下跌36.64%。
它的交易量约为 200 万股，低于其 216 万股的 200 天平均交易量。
根据 彭博社, Pos Malaysia 有两个“中性”评级、两个“持有”评级和一个“市场表现”评级。
由于收入下降和财务成本上升，该集团的 21 财年第三季度净利润从一年前的 743 万令吉扩大至 4390 万令吉。 其季度收入也从之前的 6.2303 亿令吉下降 13.93% 至 5.3626 亿令吉。
截至 2021 年 9 月 30 日止九个月，其累计净亏损从期内物业、厂房和设备减值的 7,567 万令吉增长 180.9% 至 2.1252 亿令吉，而收入则下降 6.7% 至 16.7 亿令吉从 17.9 亿令吉。
然而，尽管马来西亚邮政面临着运营逆风，但如果国家快递公司的包裹交付部门战略正确，则并没有失去一切。
AmInvestment 预计 21 财年的净亏损将扩大； 调整 FY22 和 FY23 预测
在周三（11 月 17 日）的一份报告中，AmInvestment Bank Research 维持对该股的“持有”评级，但公允价值 (FV) 较低，为 76 仙，因为该研究机构预计该集团财政年度的净亏损将扩大截至 2021 年 12 月 31 日（21 财年）。
“我们将大马邮政的 FV 微调至 0.76 令吉（从之前的 0.78 令吉），基于 0.60 倍的 P/B，高于其 0.45 倍的历史 P/B 以考虑亮点在高增长的包裹递送领域。 我们的 FV 调整了 3% 的折扣以反映我们的两星级 ESG [environmental, social, and governance] 该公司的评级，”该研究机构表示。
根据 AmInvestment 的预测，大马邮政在 21 财年将录得更大的净亏损 1.979 亿令吉（之前预测的为 1.649 亿令吉）。
该研究机构还将其 22 财年的盈利预测略微调整至亏损 8,920 万令吉（而亏损 8,880 万令吉）和 23 财年的较小利润 270 万令吉（相对于盈利 360 万令吉），以反映由于长期封锁，马来西亚邮政的业务受到 Covid-19 的影响。
“我们对马来西亚邮政处理的包裹量大幅下降持谨慎态度。 该公司的运营仍受到当地 Covid-19 感染卷土重来的影响。
“尽管如此，鉴于包裹递送部门（其中马来西亚邮政是马来西亚三大参与者之一）的光明前景，我们相信如果马来西亚邮政能够采取行动，并不会失去一切以及消费者对网上购物的偏好发生不可逆转的变化，以及从 2020 年 9 月至 2022 年 9 月冻结马来西亚的新快递许可证，以确保该细分市场的合理竞争，”它补充说。
与此同时，丰隆投资银行 (HLIB) Research 表示，该集团的经营环境继续充满挑战，受到快速萎缩的蜗牛邮件量以及最后一英里交付行业的激烈竞争的阻碍。
尽管如此，基于 21 财年每股账面价值 (BVPS) 1.18 令吉的 0.65 倍 P/B 倍数，HLIB 维持其“持有”评级，目标价 (TP) 不变，为 76 仙。
Kenanga Research 对该股票的“市场表现”评级保持不变，并补充说：“马来西亚邮政无法关闭邮局，加上其工会员工队伍，很可能意味着其邮政服务部门的盈利能力受到限制。 快递业务预计将因电子商务需求而改善，但仍将在价格和成本挑战的压力下继续在竞争环境中运营。”
Kenanga 也没有对其目标价进行任何更改，但指出节省的宽限期是 5% 的股息收益率。 基于 22 财年每股收益的 10 倍，目标价维持在 72 仙。
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