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吉隆坡（彭博）-马来西亚将进入2021年，其最大的支出计划仍是刺激其受病毒打击的经济的手段，但在本月初主权评级被下调后，人们的关注点集中在如何负担该法案上。
政府预计明年的收入将增长4.2％，这要归功于更高的税收征收-不增加税收或不引入新税收-加上将减少对石油的依赖。该计划基于一个关键假设：随着经济活动恢复正常，税收将增加。
海外华人银行（Oversea-Chinese Banking Corp.）的经济学家韦连·威兰托（Wellian Wiranto）表示：“如果经济不如政府预期的那样强劲复苏，如6.5％至7.5％，那么任何税收短缺都可能表现为税收减少。”在新加坡。
这是一场巨大的赌博。财政部长滕古·扎夫鲁·阿卜杜勒·阿齐兹（Tengku Zafrul Abdul Aziz）上个月表示，今年的经济表现将“接近-5.5％”，低于此前预期的4.5％。
那是在考虑到新的运动遏制措施之后，由于在9月下旬出现了一波新的Covid-19感染浪潮，预计每天要为经济造成3亿林吉特（9,849万新元）的损失。
即使大流行仍在蔓延，政府本月仍放宽了限制，为经济腾出了喘息的空间。 12月10日，每天的病毒病例创下2,234的历史新高，而且由于员工之间的感染传播，一些主要的手套生产商（包括全球最大的手套生产商Top Glove Corp）停止了生产线。
马来亚银行的分析师在12月中旬的研究报告中写道：“复苏之路正在加速。”
他们写道，最新的病毒浪潮更为严重，对经济的“疤痕效应”可能会被延至明年的救济措施掩盖或延迟。该银行预计，马来西亚的国内生产总值将在2021年增长5.1％。
石油收入下降
令问题更加严重的是，马来西亚几乎没有可利用的收入来源。自2018年取消不受欢迎的商品和服务税以来，该国主要依靠国有能源公司Petroliam Nasional Bhd的油气收入和股息来填补国库。当今年原油价格暴跌时，这种情况适得其反，导致2020年政府收入下降了14％。
国内信用评级公司马来西亚评级公司的经济学家Firdaos Rosli说，鉴于油价低迷，再加上主要经济体逐渐向绿色能源过渡，石油对政府收入的贡献将下降。
他说：“政府迫切需要扩大其收入基础，因为预计支出会增加以资助经济复苏。” “如果不对消费征税，政府在增加财政储备方面将无所适从。”
财政部长Zafrul在12月15日给国会的书面答复中说，马来西亚正在研究各种消费税模型，以评估其对经济和生活成本的影响。政府在大流行期间不会做出任何此类决定，并将等到他补充说，经济正在复苏。
惠誉（Fitch Ratings）在本月初将主权债务降级之后，政府的预算困境敲响了警钟。标普全球评级（S＆P Global Ratings）驻新加坡的分析师安德鲁•伍德（Andrew Wood）表示，即使实际GDP恢复强劲，明年的任何收入增长都可能“适度”。
他说：“相对于经济规模而言，较小的收入足迹可能会对马来西亚的财政状况造成压力，限制政府支出或导致更大的预算赤字。”伍德说，标准普尔对马来西亚的长期评级带有负面前景，如果该机构认为对财政整顿的承诺减弱，则可能面临“下行压力”。
穆迪（Moody's）在12月1日发布的展望报告中表示，收窄收入基数限制了政府应对大流行等冲击的灵活性，并使该国容易产生动荡的资本流动。
就目前而言，在国会议员批准总理穆希丁·亚辛的年度支出计划后，投资者已不再关注惠誉降级和科维奇案上升的情况，这消除了一些政治风险。
林吉特目前的交易价接近两年多来的最高水平，主要股指在2018和2019年均出现年度下跌之后，全年上涨了4％。
OCBC的Wiranto先生说：“从中期来看，政府可能已经意识到，即使是在政治上棘手的收入流，如GST，也很重要。” “即使该计划可能不得不等待更好的经济和政治环境被采用，以某种形式重新引入该计划也可能是一个时间问题。”
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