[ad_1]
货币政策–暂停或进一步削减
央行在今年的前四次会议上将隔夜政策利率总共降低了125个基点，至1.75％。在9月的最后一次会议上决定暂缓政策的决定，标志着宽松周期的结束，因为经济已经获得了一定的牵引力。这可能就是为什么本次会议的共识倾向于保持利率不变。但是，仍然有少数人要求将政策利率下调25个基点。
尽管我们认为这根本不是毫无根据的举动，但我们并未对这次会议进行降息。大流行继续阻止国内外需求。在国内方面，高失业率和缺乏信心一直在阻碍经济。迄今为止，出口是复苏的主要推动力，很可能会受到世界其他地方重新锁定的打击。亚洲第二季度GDP同比收缩17％，是最糟糕的。因此，我们预计第三季度将收缩约12％，全年下降9.3％。
尽管我们认为这并不是毫无根据的举动，但我们并未为这次会议制定降息措施。
尽管内需疲软继续对增长造成打击，但持续的负通胀趋势为央行提供了进一步降息的足够空间。在五月份的第一波高峰时期，通货膨胀率下降至-2.9％，是仅次于泰国的亚洲第二低水平。到9月，它已经恢复到-1.4％，尽管我们认为它不会在短期内变成拐弯处。此外，这使马来西亚的实际利率（定义为政策利率减去最新的通货膨胀率）成为亚洲最高的利率之一，这不利于经济复苏。
有利于进一步降低国行利率的其他论点如下文所述，对于放松财政政策的余地有限，以及相对坚韧的货币（马来西亚林吉特或马来西亚令吉）对近期政治不确定性的飙升，这应为央行降息。
[ad_2]阅读更多