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吉隆坡：电信行业分析师认为，马来西亚电信股票在2019年底上涨，其中马来西亚电信（TM）的反弹是与三巨头（Axiata Group Bhd，Digi.com Bhd和Maxis Bhd）相比最大的。
截至2020年1月3日，TM的股价年初至今累计上涨了47.15％。
相比之下，TIME dotcom年初至今的总回报率为13.16％，Axiata Group Bhd为9.95％，Digi.Com Bhd为3.37％，Maxis Bhd为1.28％。
MIDF Research表示，尽管它赞扬TM的成本合理化计划显着提高了该集团的利润率和盈利能力，但仍对该集团的收入增长能力（尤其是其主要收入来源的统一业务）的能力表示担忧。
对于Digi，MIDF期望从事前到事后转换产生更大的贡献，并且B2B（企业对企业）与预付费相比将带来更好的收益可见性。
目前，Digi的后付费收入占服务总收入的比例从一年前的41.9％进一步提高到47.1％。
该研究机构指出，预计股息收益率至少为4％，这将使投资者继续归属Digi。
对于Maxis，MIDF认为，来自U Mobile的收入递减极大地影响了该集团的利润率以及随后的收益。
为了弥补收入损失，MIDF指出，该集团正在重新定位自己，成为一家融合的通信和数字服务公司。
“但是，我们认为在可以弥补U Mobile收入损失之前还有一个酝酿期。加上同行的竞争，我们认为该集团无法在市场上有机抵消U Mobile贡献的损失。它说。
该公司还预计明讯的股息收益率将保持在4％以下，以专注于执行其新战略。
MIDF维持Digi和TM的“中性”评级，目标价分别为4.93令吉和3.54令吉，而Maxis维持“卖出”评级，目标价从4.68令吉下调至4.61令吉。
至于Axiata，Kenanga Research认为，尽管该集团中可能存在“许多活跃的部门”，但电信运营商正在逐步建立其可持续性。
“由于取消与Telenor的合并，该股的情绪可能会受到打击。
它说：“但是，我们认为其他潜在关系的发展可能会重新激发人们的兴趣，在稳健的盈利前景的支持下，存在可观的回报风险。”
Kenanga维持对Axiata的'跑赢大市'立场，目标价维持在4.80令吉。
继续前进，在2020年的电信趋势中可以看到，由消费者驱动的数据消费将增加，这是由物联网（IoT）设备中的移动和宽带服务推动的，这给网络带来了前所未有的压力。
行业参与者和观察家还认为，这些电信趋势将继续保持势头，同时也有望出现新的趋势，并引导该行业朝新的方向发展。
马来亚银行（Maybank Kim Eng，KE）研究机构特别指出，尽管2018年马来西亚电讯公司的股票有所下降，但2019年是电讯公司股价回升的一年。
该研究机构在运营方面表示，2019年移动领域的整体动力在很大程度上没有变化，三大巨头的收入连续第六年下降，部分原因是互连速率降低。
“频谱没有实质性发展。与此同时，固定空间的利润空间令人吃惊，因为较低的零售宽带价格的影响似乎得到了遏制。TM宣布其打算在5G InfraCo中扮演国家5G InfraCo的角色，这令市场感到惊讶。公开征求意见稿。”
马来亚银行（Maybank KE）表示，对于2020年，如果监管机构成功实现其2H20 5G部署目标，那么今年5G资本支出风险可能开始显现。
“目前，鉴于基础设施共享的可能性增加，我们仍然希望电信公司的资本支出相对可控。
它说：“另外，考虑到对基础设施共享的重视，我们认为单个5G红外线模型的相关性现在似乎已减弱。”
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