PETALING JAYA：随着世界第二大经济体全面重新开放边境，随着中国游客的回归，马来西亚和新加坡的赌场预计将在 2023 年迎来繁荣。
这将有利于 云顶有限公司
东南亚最大的赌场集团，涉足电力、种植园、房地产以及石油和天然气行业。
通过其持有的 49% 云顶马来西亚有限公司 (GenM) 和拥有 53% 股权的 Genting Singapore plc (GenS) 分别经营云顶名胜世界 (RWG) 和圣淘沙名胜世界 (RWS)，预计云顶今年将在两家子公司的更高贡献下实现强劲的盈利复苏。
根据马银行投资银行研究部（Maybank IB）的估计，GenM 和 GenS 可能分别为云顶今年的盈利贡献约 12 亿令吉和 11 亿令吉。
该经纪商还预计 GenM 和 GenS 将分别贡献 33% 和 38% 到其基于部分总和的云顶目标价。
“云顶是 GenM 和 GenS 盈利复苏的良好代表，”马来亚银行投行在其报告中指出。
它维持对云顶的“买入”评级，目标价从之前的 5.59 令吉提高至每股 5.64 令吉。
该研究机构还维持对 GenM 的“买入”评级，目标价仅为每股 3.04 令吉，而此前为 3.03 令吉。
至于 GenS，它建议“持有”，目标价为每股 0.94 新元（3.04 令吉），高于之前的 0.88 新元（2.84 令吉）。
Maybank IB 表示，2023 年将塑造赌场业的三个主题。
除了中国游客的回归（这对 GenS 尤其有利）之外，美国纽约州南部赌场牌照招标也将是一个重要主题，而 GenM 有望赢得其中。
第三个主题是泰国综合度假村的潜在合法化，如果泰国综合度假村的自由化成为现实，这将对 GenS 的 RWS 扩张计划构成威胁。
Maybank IB 表示，无论未来面临何种挑战，赌场股的整体前景仍然“乐观”。
“随着 RWG 今年提供最后 2,500 间客房（总计：10,500 间客房），我们预计 GenM 的收益将继续改善。 由于停留和游玩的时间更长，酒店客人的花费远远超过一日游，”它解释道。
“我们预计 RWG 将在 2023 年迎来 2620 万游客（2019 年：2420 万，2022 年：2200 万），这要归功于 Genting SkyWorlds 主题公园。
“RWG 的利润率也应该从 2022 年的估计 31% 扩大到 34%-35%，因为它采用了更多的自动化和更少的员工，”它补充道。
Maybank IB 表示，如果 GenM 通过其子公司 Resorts World New York City 今年获得纽约下州赌场牌照，则 GenM 的目标价可能会每张牌照每股提高 53 仙。
至于 GenS，该研究机构此前曾假设 RWS 在 2023 年和 2024 年的中场博彩总收入 (GGR) 将稳定在 2019 年水平的 90%。
现在假设 RWS 的大众市场 GGR 恢复到 2019 年水平的 100%。
该经纪商补充说，虽然拉斯维加斯名胜世界将继续落后，但不会对 GenM 和 GenS 的复苏构成障碍，这将推动云顶的中期收入。
Maybank IB 预计云顶在截至 2022 年 12 月 31 日的财政年度（FY22）的息税折旧及摊销前利润（ebitda）将同比反弹 97%，因为 RWG 全年运营和外国赌徒返回 RWS。
该经纪商预测，随着更多游客在 Covid-19 后返回 RWG 和 RWS，云顶的 23 财年 ebitda 将同比增长 28%，随着中国大众市场赌徒重返 RWS，24 财年将同比增长 5%。
“我们预计其资产负债表将保持净债务，因为云顶在支付股息方面更加积极，”马来亚银行投行表示。
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