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大华银行集团的高级经济师 Julia Goh 和经济师 Loke Siew Ting 回顾了马来西亚国家银行（BNM）的最新利率决定。
关键要点
“马来西亚国家银行（BNM）今天（11 月 3 日）连续第四次将隔夜政策利率（OPR）上调 25 个基点至 2.75%，紧随美国之后 美联储 今天上午，联邦基金目标利率 (FFTR) 连续第四次上调 75 个基点至 3.75%-4.00%。 国行的决定与彭博社的共识相符，在接受调查的 24 位经济学家/分析师中，有 22 位呼吁加息，而两位（包括我们）预计将暂停加息。 迄今为止，国行已加息 100 个基点，几乎扭转了自 2020 年 1 月大流行开始以来 125 个基点的降息。这是今年的最后一次会议，也是下一次会议 货币政策 会议将于 2023 年 1 月 18 日至 19 日举行。”
“鉴于马来西亚的经济增长前景仍然乐观，最新指标显示，尽管外部下行风险上升，但最新指标显示强劲的内需主导的经济活动，国行认为此次利率调整是必要的。 此外，国行需要先发制人地管理过度需求对价格压力的风险。 尽管总体通胀可能在 22 年第三季度达到顶峰，但由于需求和成本压力以及补贴政策的任何潜在变化，国行预计到 2023 年（总体和核心）通胀压力将保持高位。”
“我们正在修订我们的 OPR 前景，以考虑另外两次加息（1 月 +25 个基点，2023 年 3 月 +25 个基点），以使 OPR 的预期最终利率在 23 年第一季度末达到 3.25%。 这是基于：1) 国行采取先发制人的措施来应对高涨的价格压力和锚定通胀预期，以及 2) 美国利率进一步大幅调整，最终 FFTR 可能会更高，这可能会推动其他央行加息 费率 未来几个月更高。 由于国行坚持 OPR 没有“预设路线”的立场，任何调整都将以“有节制和渐进的方式”进行，我们预计国行将在 2023 年第一季度的前两次会议上维持 25 个基点的加息步伐。”
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