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吉隆坡：Kenanga Research 已开始报道 Petron Malaysia Refining & Marketing Bhd
以“市场表现”的建议和 RM4.65 的目标价。
“我们的估值也与全球其他一些上市炼油厂同行（例如 TOA Oil、Phillips 66、HF Sinclair、Valero、Marathon Petroleum）大体一致。 请注意，我们的目标“价格已考虑到我们内部 ESG 评级为两星，这保证我们的初始估值有 5% 的折扣，”该研究机构表示。
Kenanga 指出，该集团主要经营 Petron Port Dickson 炼油厂，额定产能为每天 88,000 桶，还涉及石油产品营销和零售亭。
“作为一家以炼油厂为主的公司，该集团的收益易受裂解价差波动的影响，在需求前景恶化的情况下，裂解价差自 2022 年中期见顶以来已急剧下降。
“尽管预计未来几个月会出现一些温和的缓和，但产品价格不太可能接近今年早些时候的峰值 – 导致未来几个季度的收益可能会减弱，”它表示。
Kenanga 表示，新加坡 Mogas 92 (Platts) 布伦特原油裂解价差期货已从 2022 年 5 月至 6 月的峰值跌落，因此预计未来几个季度的业绩将大幅走弱。
自 2021 年以来，裂解价差普遍逐渐增加，这主要是由于全球炼油能力在大流行期间关闭炼油厂、低库存以及随着世界摆脱大流行而全球对石油产品的需求增加而下降。
俄罗斯-乌克兰冲突的增加进一步推动裂缝价差在 2022 年 5 月至 6 月达到峰值。
Kenanga 表示，从那时起，由于地区供应超过需求，加上库存增加，裂解价差急剧下降，而对经济衰退的担忧继续使人们对未来的需求产生怀疑。
“因此，我们相信Petron Malaysia强劲的1HFY22业绩可能难以复制，而未来几个季度的业绩可能会明显疲软，”它补充道。
该研究机构表示，未来几个月汽油产品价格可能会出现温和反弹，但仍远未达到 2022 年中期的峰值。
Petron 以 14,200 股成交，上涨 4 仙至 4.62 令吉。
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