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在 2022 年第一季度，我们见证了森恒新零售和 Farm Fresh 两家大型公司在大马交易所主板上市。 根据 Bursa Digital Research 编制的 IPO 业绩报告，2022 年第一季度共有五家公司上市，总市值为 44.1 亿令吉。随着越来越多的公司探索进行 IPO（首次公开募股），这里是在马来西亚上市的实用指南。
首次公开募股是将私人公司转变为上市公司的公开发行股票。 这是通过使其股票可供公众订阅来完成的。 寻求在马来西亚上市的公司可以考虑在大马交易所主板市场、ACE 市场或 LEAP 市场上市。
根据 2007 年资本市场和服务法令（CMSA）第 212 条，在主要市场上市须获得马来西亚证券委员会（SC）的批准，以及根据第 233 条原则上批准招股说明书的登记。 CMSA。 主板市场是在质量、规模和运营方面达到标准的成熟公司的一级市场上市。
根据证监会的股权指引，寻求在主板市场上市的申请人必须满足以下任一测试：
利润测试
● 基于经审计的财务报表的三至五个完整财政年度的不间断利润
● 总税后利润至少 2000 万令吉和最近一个财政年度的税后利润至少 600 万令吉
● 申请人在盈利记录中一直经营相同的核心业务
市值测试：
● 上市时总市值至少5亿令吉
● 核心业务在提交前至少一个完整财政年度产生了营业收入。
基础设施项目公司测试：
申请人有权在马来西亚境内或境外建造和运营基础设施项目，项目成本不少于 5 亿令吉，而授予的特许权或许可证的剩余期限自提交给 SC 之日起至少 15 年。
ACE 市场是一个由赞助商驱动的市场，专为具有增长前景的公司而设计，而 LEAP 市场是一个顾问驱动的市场，旨在通过资本市场为新兴公司（包括中小型企业）提供更大的融资渠道和知名度. 一般来说，ACE 市场和 LEAP 市场没有最低经营业绩记录或利润要求，大马交易所依靠保荐人来评估申请人的适合性。 在 ACE 市场和 LEAP 市场上市均需获得大马交易所的批准。
除了健康的财务状况外，申请人还应具有可识别的核心业务、管理连续性和能力、良好的公司治理、无利益冲突和强大的业务前景。
一般来说，上市过程有四个重要的里程碑——预提交； 监管批准； 批准后； 和上市。
在预提交阶段，将任命顾问对申请人、发起人、主要股东、董事会成员和主要高级管理人员进行尽职调查和内部控制审查。 律师将开始起草招股说明书和申请包。 工作组将准备与 SC 或大马交易所举行的正式磋商会议。
在批准阶段，首席顾问将在提交任何正式申请之前与当局进行强制性协商。 随后，将提交根据 SC 发布的招股说明书指南编制的招股说明书，并且招股说明书草案的副本将在 SC 网站上发布，并邀请公众发表意见。 同时，首席顾问将收到来自 SC 或大马交易所的询问，工作组必须在合理时间内对此类询问作出答复。
在首次公开招股提案获得批准并原则上批准招股说明书注册后，申请人将更新招股说明书并举行验证会议，以准备向SC或马来西亚交易所提交招股说明书。 在批准后阶段，承销安排必须在招股说明书登记和提交前敲定。
最后阶段包括发布招股说明书、投资者简报会、公开投票、向成功申请人配股以及在大马交易所举行上市仪式。 股份交易将于上市日期开始。
根据 CMSA 的规定，向当局提交的任何陈述或信息不得包含任何重大遗漏或虚假或误导性陈述。 因此，获得独立的法律意见以确保进行了正当和合理的调查，并针对 CMSA 下的起诉或诉讼建立抗辩，这一点至关重要。
这 文章 由 Christopher & Lee Ong 的 Chong An Yee 和 Annette Soh（资本市场联席主管）提供。
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