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吉隆坡（1 月 4 日）：Kenanga Research 表示，尽管从今年第二季度（2Q22）开始逐步恢复，但航空旅行预计将复苏。
其高级分析师雷蒙德说：“尽管疫苗的供应使人们对航空旅行比预期更早恢复正常感到乐观，但随着 Omicron 变种成为主要的冠状病毒株，经济重新开放面临着全球感染曲线再次上升的疑虑。” Choo Ping Khoon 在周二（1 月 4 日）的一份笔记中写道。
在 Choo 表示马来西亚机场控股有限公司（MAHB）的财务业绩符合预期，但亚航集团有限公司在截至 2021 年 9 月 30 日（9MFY21）的九个月财政年度中低于预期。
他指出，随着航空和非航空业务的减少，MAHB 9MFY21 的收入下降了 30%。
“由于国际和国内乘客减少至 400 万，马来西亚运营的客运量收缩了 83%。 然而，由于客运量增长 43% 至 1790 万人次，土耳其的运营显示出正常化的迹象。
“[In addition]，由于大马业务亏损扩大，9MFY21 亏损扩大至 6.30 亿令吉，而 9MFY20 亏损则为 4.31 亿令吉。”
然而，Choo 表示，由于没有燃油对冲掉期损失，亚航 9MFY21 的亏损收窄。
与此同时，他认为与政府尚未签署的运营协议 (OA) 将成为 MAHB 的重估动力。 他重申对该股的“跑赢大盘”评级，目标价 (TP) 为 7 令吉，基于 22 财年每股收益的 23 倍。
“回想一下，2019 年 4 月 12 日，MAHB 宣布政府已批准将机场运营商的特许经营期延长至 2034 年至 2069 年，在马来西亚经营 39 个机场。
“在特许权延期（尚未签署）后与政府签订的新 OA 将为股票重新评级铺平道路。
他说：“我们相信，新的 OA 将有利于投资者，并为在马来西亚和土耳其的客运量增长方面受到 Covid-19 打击的 MAHB 创造可持续的长期发展道路。”
Choo 补充说，虽然东南亚疫苗接种的增加提振了国内旅行复苏的希望，但国际旅行可能仍然非常温和，未来三到六个月全球感染曲线将再次上升。
因此，Kenanga Research 维持对亚航“跑输大盘”的评级，目标价为 70 仙。
对于选股，Kenanga Research 看好 MAHB，因为它是该国的垄断机场运营商，并以航空旅行逐渐复苏为前提。
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