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2011 年，马来西亚造船厂 Boustead Heavy Industries 高飞。 该公司公布的利润为 2800 万令吉（660 万美元），收入为 3.017 亿令吉，年底手头现金超过 2.89 亿令吉。 适度的债务和其他负债为健康的股权缓冲做出了贡献，并为其股东带来了可观的价值，其中包括马来西亚武装部队的养老基金 Lembaga Tabung Angkatan Tentera。
同年，马来西亚国防部通知 Boustead 的联营公司 Boustead Naval Shipyard，将获得一份设计、建造和调试六艘下一代濒海战斗舰的合同。 该合同于 2014 年敲定，最高价值为 90 亿林吉特（21.3 亿美元）。
如果您查看 2011 年 Boustead Heavy Industries 的盈利情况，现金充裕，并且有一家联营公司新获得了一份大合同，以带头马来西亚海军的现代化工作，您可能会想，会出现什么问题？ 事实证明，相当多。
到 2020 年，Boustead Heavy Industries 的收入减半至 1.45 亿林吉特，盈利为负 5060 万林吉特，连续第三年亏损。 到 2020 年底，手头现金缩水至仅 350 万令吉。 这在很大程度上与 Boustead Naval Shipyard 危险的财务状况有关，该船厂一直在努力应对成本超支和濒海战斗舰计划的延误。 Boustead Heavy Industries 的资产负债表逐渐被亏损所吞噬。
根据 年度报告, Boustead Naval Shipyard 在 2019 年的收入为 9.98 亿令吉，亏损 2.77 亿令吉，净资产为负 6.25 亿令吉，这意味着他们的资产无法偿还负债。 截至去年， 边缘报道 合同中的六艘船都没有完工，船厂可能需要在合同价值 90 亿以上的数十亿林吉特才能完成已经进行的工作。 有过 丢失资金的指控 政府考虑取消合同，最后决定只能糊里糊涂。
显然，这并没有按计划进行。 但为什么会这样呢？ 为什么马来西亚政府将合同授予这个特殊的海军造船厂，其股东结构和委员会与国家和武装部队紧密相连？ 一方面，首选国防承包商与政府保持良好关系的情况并不少见。 其逻辑是，因为它是国家战略产业，所以需要以有利于国家国家利益的方式进行管理，而不是纯粹的股东财务利益。 这是一个 观点看法 从理论上讲，我对此表示同情。
但这是一条很好的路线，尤其是当平衡国家利益和商业利益的需要被寻租和无能所淹没时，导致任何人的国家利益和商业利益都没有受益的情况，就像在这种情况下一样。 或许，鉴于我们现在所知道的，马来西亚最好更依赖一家成熟的外国制造商，并与他们合作开发其濒海战斗舰计划。
顺便说一句，这就是印度尼西亚在升级其潜艇舰队时所做的。 2011年，印度尼西亚 签了合同 与韩国大宇造船与海洋工程公司以约 11 亿美元的价格采购三艘潜艇。 前两艘在韩国建造，第三艘由泗水国有造船厂 PT PAL 建造，该公司是政府的主要海军承包商。
PAL 在许多方面相当于印度尼西亚的 Boustead Heavy Industries，它的财务状况也不完全是健康状况：它在 2018 年净亏损 3040 亿印尼盾，并且相当依赖国有银行的信贷。 但它确实从其韩国合作伙伴那里吸收了一些关键技能和技术的转让，并且遇到了一些小问题，能够 成功交付 最后是本地建造的潜艇。 尽管印度尼西亚对经济民族主义情有独钟，但这是他们热衷的战略，因为菲律宾航空最近还与荷兰造船商 Damen 合作组装了一对导弹护卫舰，而且显然还有另外 10 万亿卢比的合同正在筹备中与外国合作伙伴再开发两艘护卫舰。
归根结底，PAL 的财务状况可能只比 Boustead 好一点，但从国家利益的角度来看，只要它积累了可用于未来的造船技能、技术和专业知识，就可以了项目。 作为菲航唯一的股东，印尼政府并不真正寻求现金红利。 更先进的知识和技术的传播是它真正想要捕捉的价值。 虽然现在就 PAL 在这方面的长期成功做出任何明确的声明还为时过早，但目前它的表现肯定比至少一个地区竞争对手要好。
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