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房地产投资者迫切希望花费2500亿美元Ho积

(彭博)-拥有创纪录的资金来为不良商业房地产融资的投资者发现自己处于困境:没有地方可以花钱。去年的冠状病毒关闭了办公室,酒店和商店后,预计将出现大量违约浪潮。到目前为止未能实现。 如今,随着美国经济从大流行低点转向疫苗和刺激措施引发的反弹,打折交易的机会之窗在真正开启之前就已经关闭了。预期从他人的不幸中获利丰厚的投资者中,这是一个问题。 陷入困境的物业不会上市,因为业主几乎没有出售压力。 商业房地产价格之所以保持或什至上涨,是因为有太多的钱在追逐如此之少的交易。“我们开始看到沮丧情绪变成了绝望,”资本市场部门高级董事总经理威尔·斯莱奇说。 Preqin称,截至3月23日,美国私募股权基金为商业房地产贷款储备了超过2500亿美元。 其中包括创纪录的758亿美元不良债务,这一数字是由于去年爆发的逾期还款而增加的。 Cerberus Capital Management周一关闭了一只28亿美元的机会型房地产基金,超过了最初设定的20亿美元的目标。 橡树资本管理公司(Oaktree Capital Management)上周表示,它筹集了47亿美元的房地产机会基金,超过了其35亿美元的目标。 世邦魏理仕集团(CBRE Group Inc.)的一项新调查显示,今年几乎有30%的机构投资者将目标对准陷入困境和机会主义的商业房地产交易,几乎是2020年初份额的两倍。房地产数据公司Real Capital Analytics高级副总裁吉姆·科斯特洛(Jim Costello)表示,“三傻瓜”效应。 随着4,300亿美元的商业房地产债务到期,预计今年将为陷入困境的投资者带来福音。 商业抵押贷款支持证券的拖欠率在2020年激增,6月酒店的逾期还款率飙升至24%。 投资者从2008年金融危机中拿出了自己的剧本,当时房地产贷款以美元兑换一便士,但贷方提供了修改和延长期限的服务,以等待复苏,而不是强迫借款人以苛刻的条件偿还或再融资。 拖欠率下降,房地产价格上涨。 根据Real Capital的数据,在截至2月的12个月中,商业房地产价值平均上涨了6.8%。现在,由于疫苗解放了人们的出行,蜂拥而至的购物中心和重返办公室的麻烦,处于困境中的房地产处于恢复状态。 预计2021年消费者支出将增长6.1%。根据Sledge的数据,去年琼斯·朗·拉萨尔(Jones Lang LaSalle)评估了240亿美元的潜在债务交易,只有约14亿美元进入市场。 他说,不良债务池的交易价格在85美分至95美分之间.Lev的首席执行官雅科夫·扎尔(Yaakov Zar)是一位商业房地产借款人和贷款人的牵线人,他接到了一个朋友的电话,要求其提供100美分的收益。扎尔说:“如果您支付票面价值,它就不会感到苦恼。” “即使在一切都陷入违约的情况下,仍然有太多干粉。”由于一些房屋所有者难以进行再融资或决定停止对亏损项目的投资,因此仍然存在着令人苦恼的机会。 而且某些物业(例如购物中心)面临着长期的消费者转变,这将是很难克服的。 世邦魏理仕(CBRE)全球债务总裁布莱恩·斯托弗斯(Brian Stoffers)表示,但未发生科威特危机后的海啸。时钟在滴答作响。 大多数封闭式基金有两到三年的时间来称呼他们所筹集的资金或失去将其投入使用的权利。 并非所有人都可以等那么久才能支付薪水和其他费用。总部位于洛杉矶的私募股权房地产公司董事总经理丹·迈克尔斯(Dan Michaels)表示,Stockdale Capital Partners必须在2022年12月之前部署一个5.5亿美元的基金,该基金于去年2月关闭。房地产公司,专注于美国西南部苦恼的机会。 迈克尔斯说:“找到您想要的100笔交易,您会看到1,000笔交易。” 继续做下去。10.紧接一个。”由于几乎没有交易进入市场,基金经理们正转向更加隐蔽的角落寻求机会。 加利福尼亚州尔湾市Sabal Capital Partners首席执行官帕特·杰克逊(Pat Jackson)说,潜在的潜在来源是希望清理资产负债表以吸引并购的银行,该银行已发放了40亿美元的房地产贷款。自去年12月以来,该地区贷款人准备在银行准备收购时购买数亿美元的债务投资组合。 挑战在于提出要价,让卖方满意,同时又为Sabal留出获利空间。杰克逊说:“您竞标成功,这是’恭喜! 你赢了!” 杰克逊说。 “然后您认为:我付了太多钱吗?”(有关Cerberus和Oaktree筹集资金的最新信息,请参见第六段。)有关此类文章,请访问Bloomberg.com。 ©2021彭博社(Bloomberg LP)


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