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八打灵再也： 随着马来西亚企业为大流行后世界做准备，财务重组被认为是在短期内恢复和提高盈利能力的关键工具。
在安永在线研讨会上进行的有关“周转与重组：银行家的观点”的近期现场调查中，有77％的受访者表示，在未来12个月中，业务盈利能力有望提高，但不太可能在Covid-19之前大流行水平。
调查结果还显示，受访者认识到需要从根本上改变其业务模型以反映当前的市场环境（77％），并优先考虑成本和收入优化，以便在未来12到18个月内管理业务和债务义务（68％） ）。但是，将近一半（43％）的受访者不认为或不确定他们所承担的债务水平是否可持续，这表明一旦暂停贷款，企业可能需要重组债务。
根据安永会计师事务所（Ernst＆Young PLT）的执行和重组战略高级执行董事Khoo Poh Poh（象素），政府已启动了一系列刺激计划和救济措施，例如在这一充满挑战的时期内暂停贷款以支持企业。
“但是，随着包括贷款暂停在内的一些措施的结束，人们对某些借款人那时是否仍然能够履行其义务存在明显的担忧。”
随着企业继续受到“新常态”的影响，预计许多企业在禁令终止后将重组债务。在禁令期满之前，银行一直在与客户积极互动。然而，随着一些企业开始进行财务重组，一些企业可能需要通过“白骑士”的参与来对企业进行资本重组，而另一些企业则可能更愿意通过“自我救助”来保持控制力，专注于新的商业模式和运营转变。
“当业务处于较弱的部门时，需要'白骑士'，这需要新的资金和业务来对其业务进行资本重组，”安永会计师事务所（Ernst＆Young Solutions LLP）战略与运营合伙人Sriram Changali说。
“白骑士不仅带来新的收入和业务，而且在某些情况下还带来新的能力和技能，以补充现有的管理。但是，当白骑士参与财务重组活动时，存在不利之处。为了确保白骑士的投资在商业上可行，现有的股东和债权人倾向于减价，而获得的回报也较低。”
“自救”不只是扩展企业的贷款义务。它以新的业务模型和运营周转计划作为补充，以提高成本和收入水平。成功进行运营转型的关键是利益相关者的积极参与，目的是提高业务的流动性和盈利能力。
“只要业务可以证明其可行性，银行也可以支持自救。但是，自救也带来了挑战，特别是在管理人员是否具有执行周转和确保成功重组的资源和技能的问题上。”
不管是白衣骑士还是自救路线，财务重组都取决于企业的财务预测，而财务预测又决定了企业可以承受的债务水平。预测既受信息驱动，又受行动驱动，并以业务目标为中心。但是，由于市场环境仍然不确定且不稳定，财务预测的准确性变得充满挑战，从而影响了企业有效重组债务的能力。
进行合理的财务重组的关键是要设计健壮的方案规划，并确定可以减轻重组后违约风险的适当机制，触发因素和追索权。
“财务重组不仅取决于企业的财务预测；而且它也由资源设计或管理预测风险和违约的机制驱动。精心设计的机制应该能够通过自动将亏空转换为普通股或与股票相关的工具来弥补预测中的任何空白，从而有效地消除未来的任何违约风险。”
财务重组的复杂性还取决于企业是否能够从债权人那里获得必要的支持。现有的公司救助机制和论坛可将债权人与公司提议的财务重组结合起来，但要获得多数票。
安永会计师事务所（Ernst＆Young PLT）周转和重组战略高级执行董事李美美（Leong May Lee）分享说，重组可以通过几种公司救助机制模式进行，包括安排计划，司法管理和公司自愿性安排。马来西亚国家银行也建立了企业债务重组委员会平台，企业借款人可以向该平台求助，与债权人一起制定可行的债务解决方案。
“随着大流行所带来的巨大破坏程度的继续发展，随之而来的经济不确定性将导致许多行业的重大财务和运营重组。在银行继续为可行的业务提供支持的同时，至关重要的是，公司必须具备适当的能力，经验和资源来应对财务重组和业务周转的复杂性。”
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