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八打灵再也：马来西亚政府债券是该地区收益率较高的债券之一，从中期来看将继续吸引外国的兴趣。
分析人士说，随着经济活动继续反弹，而全球流动性仍然很高，这种趋势还将得到市场情绪改善的支持。
一家当地券商的债券交易员指出，美联储决定将利率长期维持在接近零的水平，再加上美元走软的前景，应该会使亚洲债券受益，因为亚洲债券的回报率更高。
“美国国债收益率下降将推动对亚洲政府债券的需求。
该交易员告诉StarBiz：“马来西亚地方政府债券将受益，因为它们属于高收益债券。”
“此外，随着Covid-19锁定后该地区的经济正在复苏，投资者的情绪有所改善；因此，对亚洲资产的需求不断增长，”他补充说。
同样，RHB Research在其报告中写道：“马来西亚因其高产和更好的国内复苏而仍然具有吸引力。此外，对美元资产的吸引力减弱，总体上为区域货币提供了支持。”
它补充说：“但是，风险仍然存在–这是相对于富时罗素9月份决定（是否）将马来西亚保持其世界政府债券指数而言。”
外国投资者在八月份连续第四个月仍然是马来西亚债券的净买家，尽管步伐较上个月有所放缓。
RAM Rating Services集团经济学家Kristina Fong（下图）指出，全球经济复苏势头的不确定性依然存在，因此，由活跃投资者进行的投资组合重新配置而产生的不稳定的资本流动也不会完全出乎意料。
方说：“话虽如此，在三月份膝盖跳水外流之后，近几个月来，外国投资者对马来西亚债券的胃口已经恢复了。”
“这一趋势主要取决于以指数为基础的投资者重返市场。除非马来西亚在全球市场债券指数上的权重发生重大变化，否则这种基本需求可能会持续下去。”
马来西亚回教银行首席经济学家穆罕默德·阿夫扎尼扎姆·阿卜杜勒·拉希德（Mohd Afzanizam Abdul Rashid）表示，隔夜政策利率（OPR）的潜在下调意味着，由于利率与债券价格成反比，因此有望获得资本收益。
他补充说，令吉的低估也暗示了货币市场可能带来的潜在收益。
Negala银行有空间降低通货膨胀率，因为通货膨胀率低且经济不确定性仍然很高。除此之外，美元/林吉特仍然被低估了，”阿夫扎尼扎姆说。他补充说，自从2005年7月取消盯住美元汇率以来，美元/林吉特的平均汇率为3.62。
他解释说：“从理论上讲，如果林吉特恢复其均值（兑美元汇率为3.62），则林吉特始终存在上行潜力。”
八月份，外国人流入林吉特债券的总额为30亿令吉，上个月为71亿令吉。因此，上个月的外国持股总额增至2090亿令吉，为2018年3月以来的最高水平，而令吉债券的外国持股比例升至13.3％，为七个月高位。
从工具上讲，债务市场由马来西亚政府证券（MGS）驱动，上个月吸引了32亿林吉特的净外国总流入。但是，这部分被政府投资问题（GII）流出的2亿令吉所抵消。
截至8月底，MGS的外资拥有量从上月的38.2％升至8个月来的六个月高位。
Kenanga Research预计，投资者将增加对更高收益率的追捧，称中期内本地债务市场将继续吸引外国需求。
“我们预计，由于对高收益债券的需求持续增长，净流入量将在2020年下半年继续出现。尽管由于当地政治不确定性，选举后美元潜在的上涨空间以及Covid的重新出现，我们对美元兑林吉特的年底汇率预测维持在4.30（去年为4.09） Kenanga Research在其报告中解释说：“全球有-19例。”
上个月，美国10年期美国国债平均收益率上升4个基点至0.66％，原因是新的美国债券发行，加上美国经济数据乐观，打压交易，推低价格并推动收益率上升。
与强劲的国外需求一致，八月份的10年期MGS平均收益率下降13个基点至2.51％。这使平均收益率差从7月份的203个基点缩小到上个月的186个基点。
与此同时，马来亚银行（Maybank Kim Eng）表示，在8月底的再平衡中，马来西亚在政府债券指数新兴市场（GBI-EM）全球多元化指数中的比重增加，可能有助于提高对林吉特债券的需求。
根据马来亚银行（Maybank Kim Eng）的说法，由于分阶段进行的稀释效应，马来西亚在GBI-EM Global Diversified中的指数权重可能会从8月底的7.3％上升到今年年底的7.5％-8.0％左右。包容中国。
“这是在9月份富时罗素（FTSE Russell）年度审查之前的积极及时的发展。它说，如果流动性的改善确实是马来西亚指数权重上升的原因，则表明有迹象表明，国家银行提高债券流动性的措施可能会奏效。
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