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马来西亚家庭确实是经济的支柱，因为它们基本上是国内消费的驱动力，并且家庭的健康状况是任何中央银行的重要指标。
马来西亚国家银行（BNM）在上周发布的《 2019年下半年金融稳定评论》中对马来西亚家庭部门提供了一些有趣的见解，特别是家庭的弹性以及压力测试场景，无论是房地产市场还是股票市场经历大幅下降。
总体而言，根据国行的数据，截至2019年底，马来西亚的家庭债务对国内生产总值的比率仍保持在82.7％的水平。
图1显示，这比2018年的82％水平高出0.7个百分点，因为家庭债务增长5.3％，超过名义GDP增长4.4％。
同时，家庭金融资产在2019年以6.5％的更快速度增长（2018年：5.1％），使家庭金融资产在债务中所占比例保持健康，为216.7％。
从全球角度来看，与该地区相比，国际清算银行（BIS）的汇总数据使我们感到安慰，马来西亚的家庭债务对GDP的控制仍处于可控水平。
根据国际清算银行对核心债务的定义，截至2019年第三季度末，马来西亚的家庭债务占国内生产总值的比率为68％，实际上，过去六年来，马来西亚的家庭债务一直相对稳定在66.2％至69.8％之间。
与其他亚洲国家相比，我们的核心家庭债务对GDP的比率低于韩国，香港和泰国，但比日本，新加坡和中国要弱得多。
同时，印度尼西亚和印度等国家的比率甚至更低，这可能是由于非正式借贷来源的敞口更大。要了解马来西亚的家庭债务和资产，我们需要剖析两者的组成部分。首先，让我们看一下家庭债务。
截至2019年底，未偿还的总额为1.25万亿令吉。在这笔款项中，估计住宅物业是家庭总债务的主要部分，约占总债务的54.3％或6790亿令吉。
其余45.7％的家庭债务主要来自购买汽车，个人理财，信用卡，非住宅物业，购买证券等。与此同时，截至2019年底，马来西亚的家庭金融资产为27.1亿令吉。这些形式主要是EPF余额，银行存款，单位信托基金，股票持有量和退保价值。
有趣的是，虽然家庭债务考虑了从住宅物业到信用卡的债务，但家庭金融资产的定义较为狭窄，因为它没有考虑物业和机动车等硬资产的所有权。
因此，实际上，我们的家庭金融资产与家庭债务之比更多是流动性度量，而不是直接债务与资产度量。根据国阵（BNM）的数据，截至2019年底，马来西亚的贷款对价值比率（LTV）为57％，而2018年为59％，这基本上表明，抵押物业的总资产价值约为1.19万亿令吉。如果我们将此数字加到27.1亿令吉的家庭金融资产数字中，我们现在的家庭资产总值为3.9万亿令吉。
这直接将家庭资产负债率提高到312％。实际上，我们拥有更高的比率，因为家庭资产与债务的比率没有考虑到已全额支付的不动产和机动车辆，无论是融资还是全额支付。从本质上讲，马来西亚家庭实际上是一个健康的家庭，因为债务占资产的百分比可能仅为25％至33％。
但是，与此同时，有令人担忧的迹象，因为市场被国家银行报道的主要家庭债务与国内生产总值的比率所固定。鉴于今年的经济即将陷入衰退，尽管政府最近做出了一些努力，以发放物资的形式提供安慰，特别是向B40和M40团体，马来西亚家庭仍有可能难以维持生计。
根据国行的每月统计数字，截至2019年12月底，银行体系的未偿还贷款约为1.772万亿令吉。其中，1,385亿令吉（约7.8％）是银行业为个人用途和信用卡提供的贷款，其中前者约占70％，后者约占30％。
占家庭债务的百分比为1,385亿令吉，占2019年底总债务的11.1％。由于个人贷款和信用卡的增长速度，这一数字比2018年的11.3％提高了0.2个百分点。增长3.1％，低于家庭总债务增长5.3％的速度。问题是，随着Covid-19的经济影响，在此困难时期，家庭对个人贷款和信用卡的需求会增加吗？
统计部最近的一项调查显示，马来西亚人至少在“运动控制令”期间至少在收紧腰带。家庭支出实际上已经崩溃，从6317令吉下降了55％，从2813令吉跌至2813令吉。甚至包括非消费支出在内的家庭支出也从4,033令吉下降48％至2,110令吉。这表明在MCO期间，非消费支出实际上下降了69％。
虽然MCO改变了我们的消费行为，但MCO发布后的习惯很可能不会恢复正常，因此我们能够在很大程度上“满足”自己的需求。这将有益于我们家庭的健康，因为他们可以借此机会减少其风险和价格更高的债务，而这些债务实际上比正常抵押贷款的利率更高。如果MCO过后的经济不景气对家庭收入的损害不大，今年个人贷款和信用卡的比例可能会下降。
但是，如果经济形势仍然困难，尤其是对于B40或M40集团而言，则短期信贷的途径很可能来自对个人贷款和信用卡支出的更高需求。随着今年GDP的收缩，我们可能会看到这些风险较高的家庭债务占GDP比例的比例更高。
会是这种情况吗？只有时间会给出答案。但就目前而言，无论该家庭的主要债务对国内生产总值意味着什么，我们的家庭都可以根据该部门的资产实力（包括金融和非金融资产）合理地得到覆盖。
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