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PETALING JAYA：由于大华继显研究预计贵宾分部的赌场税将上调至博彩总收入的20％，低于最初预期的35％，因此博彩业已从之前的市场权重升级至增持。
研究机构在一份报告中表示，其渠道检查确实表明，自2019年1月起，贵宾分部的关税将提高10个百分点至20％。
据称，这与云顶集团此前的公告一致，该公告推断其赌场博彩业务将受到10个百分点的加息。
它指出，2019年预算中的公告仅提到了35％的单一税率，引发了投资者的担忧。
“鉴于博彩税上调带来的负面影响已被公平定价，并且低于初始预期的贵宾博彩税令人惊喜，投资者现在可能会重新关注云顶集团2019年的催化剂，”它表示。
研究机构说 云顶马来西亚有限公司 
从目前的低基数来看，股价可能会对即将开业的室内主题公园产生积极影响，该公园拥有超过20个游乐设施和景点，以及福克斯主题公园的开幕，定于第一个2019年的一季度。
“这两个开放都将大大提高到云顶高原的游客人数，适度扩大到游戏量，特别是大众市场，”它说。
它还期望母公司 云顶有限公司 在云顶新加坡投标日本综合度假村特许经营权之前，股价将呈现上涨趋势，预计将于2019年下半年进行。
自2019年预算案演讲以来，云顶马来西亚和云顶有限公司的股价分别下跌了20％和3％，分别比年初至今的峰值下跌了38％和29％。
云顶马来西亚升级为买入，目标价更高为4.30令吉，而其2019-2020的息税，折旧和摊销前利润（EBITDA）则上调18％-19％，修正假设为较低的增幅在VIP游戏税，以及降低成本削减。
“我们继续期待云顶马来西亚采取削减成本的措施，以减轻加税的影响。 “然而，我们已将我们2019 – 2020年度成本削减的假设从2亿令吉（约占马来西亚业务总成本的3％）下调至1亿令吉，”它表示。
该公司指出，20％的贵宾博彩税不应迫使云顶马来西亚按照原先的预期严重削减成本，而是促使集团扩大其非博彩和非核心相关企业。
对于母公司，研究机构在柜台维持买入看涨期权，目标价更高，为8.05令吉，而2019-2020 EBITDA则修正为5％-6％。
“我们仍然更喜欢Genting Bhd而不是云顶马来西亚，因为它更便宜并且通过云顶新加坡间接曝光新加坡稳定的运营和日本的绿地综合度假村机会，”它说。
然而，它指出该集团对其非核心业务（如制药公司TauRx）的投资存在减值风险。
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