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吉隆坡：CIMB股票研究已升级 马来西亚机场控股有限公司
（MAHB）补充，基于零部件的目标价格略高于9.80令吉，因为它认为周一8％的股价抛售是无根据的担忧。
该公司周四表示，市场担心政府将“挤出”MAHB的机场资本支出，并通过征收新的航空税来伤害客流量。
“我们认为，这两个问题都被夸大了，我们认为目前的股价是一个有吸引力的切入点，”它表示。
总结一下，政府在2019年预算公告期间表示，它将设立一个机场房地产投资信托基金，用于证券化用户收费（类似于特许经营费用）的流动，并将其作为MAHB马来西亚收入的一部分获得并出售30％的房地产投资信托基金筹集财政资金。
该提案对MAHB没有经济影响，除了MAHB未来可能不得不向房地产投资信托基金而不是政府支付使用费。
政府指出，它可能在房地产投资信托基金中出售额外的单位，以资助未来的机场资本支出投资。
“我们认为，投资者似乎已经采取了严重措施，担心政府将减少MAHB投资资本支出的机会，这将导致在规划资产基础（RAB）框架下获得更多利润的机会减少。于2019年7月1日实施。
“但是，我们认为这些担忧是没有根据的，因为政府多次明确表示，它更希望私营部门承担机场基础设施的资本支出，”它说。
因此，CIMB Research将2019年预算案中关于政府资本支出用于机场升级的声明视为仅在没有私人参与者愿意或能够升级小城镇机场基础设施的情况下的备用计划。
“另外，我们认为政府从2019年6月1日起征收的新航空税将对航空公司产生负面影响，特别是因为旅行费用的增加可能影响航班需求，并可能导致航空公司合理化运力，我们认为，最终将对客运量增长造成不利影响。
“我们的观点是，即将实施的RAB框架也将大大减轻这种风险，RAB框架将简单地提高每人的航空关税，我们相信这将使MAHB获得相同的利润水平。
“我们认为，唯一的轻微风险是，MAHB可能会高估2020-22F的第一个监管期间的客流量，导致运营成本和资本成本的回收不足，直到下一个监管期开始于2023F。 CIMB Research表示，基于这一小风险，我们将FY18-20F核心每股盈利预测下调4％-6％。
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